lynguyencam54@outlook.com.vn

# So Sánh Quy Định Pháp Lý Toàn Cầu Đối Với Token ERC-4626 ## TL;DR **ERC-4626** được thiết kế để chuẩn hóa việc tích hợp các **tài sản sinh lời trong DeFi** (yield-bearing vault shares), cụ thể là các token mang lãi suất như aTokens (Aave), cTokens (Compound), stETH (Lido liquid staking), cũng như stablecoin và LP token. Về mặt pháp lý toàn cầu, ERC-4626 vault gặp phải sự phân loại khác nhau: Mỹ có thể coi là **chứng khoán** theo tiêu chí Howey, EU xử lý như **asset-referenced tokens (ARTs)**

# So Sánh CEX và Cơ Chế Tự Động Thực Thi Hợp Đồng Thông Minh ## TL;DR **CEX (Sàn Tập Trung)** hoạt động như trung gian tập trung kiểm soát tài sản người dùng, yêu cầu tin tưởng vào nhà điều hành nhưng cung cấp thanh khoản cao và giao diện thân thiện. **Cơ chế EVM (Ethereum Virtual Machine) + Blockchain Consensus** cho phép hợp đồng thông minh tự động thực thi mà không cần bên thứ ba thông qua mã lập trình xác định chạy đồng bộ trên toàn bộ mạng lưới phi tập trung, đảm bảo tính minh bạch và bất