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# 퍼프덱스(Perpetual DEX) 상위 10개 프로젝트 분석 **기준일**: 2026년 2월 16일 20:33 UTC ## 주요 결론 **Hyperliquid이 압도적인 1위**를 차지하며 퍼프덱스 시장의 70-80% 점유율을 기록하고 있습니다. 24시간 거래량 $30억 이상, 미결제약정 $48억으로 실질적인 거래 활동이 가장 활발한 플랫폼입니다. [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/exchanges/derivatives/decentralized) **GMX와 dYdX**가 각각 2, 3위를 다투고 있으며, **Aevo**는 옵션 거래 특화 플랫폼으로 차별화되었습니다. **Drift Protocol**은 Solana 생태계의 대표 주자로 부상했습니다. [DefiLlama](https://defillama.com/perps) **주의사항**: 일부 신규 플랫폼들은 인센티브 파밍으로 거래량이 부풀려진嫌疑가 있어, 미결제약정 대비 거래량

# 10/10 대폭락 vs 현재 시장: 레버리지 리스크 비교 분석 **결론**: 2025년 10월 10일 대폭락 이후 시장은 **63.2%의 디레버리징(부채 축소)**을 이루며 구조적으로 더욱 견고해졌습니다. 하지만 일부 플랫폼의 보험 기금 부족(0.8%) 등 개별 취약점은 여전히 존재합니다. ## 10/10 사태 요약: 역사적 최대 청산 사건 2025년 10월 10일은 암호화폐 역사상 가장 큰 규모의 강제 청산이 발생한 날입니다. [CoinGecko](https://www.coingecko.com/learn/october-10-crypto-crash-explained) | 지표 | 10/10 사태 규모 | 비교 기준 | |------|-----------------|-----------| | **총 청산액** | $190억 | COVID-19 대비 19배, FTX 붕괴 대비 12배 | | **피해 트레이더** | 166만 명 | | | **최고 분당 청산** | $32.1억

# 퍼프덱스 보험기금 현황 분석: Hyperliquid vs edgeX vs Backpack vs Lighter ## 주요 결론 **Hyperliquid의 보험기금(HLP)은 현재 2.66억 달러 규모로 OI 대비 5.2% 비율을 유지하며 업계 최고 수준의 안전성을 보유**하고 있습니다. 사용자님의 우려와 달리 보험기금이 부족한 상태가 아니라, 오히려 3% 권장 기준을 크게 상회하는 건전한 상태입니다. [TokenTerminal](https://tokenterminal.com/explorer/projects/hyperliquid) 다만 **일방향 하락장에서는 모든 퍼프덱스가 어느 정도 리스크에 노출**될 수 있으며, Hyperliquid은 ADL(Auto-Deleveraging), Lighter는 LLP 보험기금, edgeX와 Backpack은 각기 다른 방식으로 이 리스크를 관리하고 있습니다. ## Hyperliquid: HLP 2.66B 달러로 업계 최고 수준 안전성 #

# 선물거래 15배 레버리지 청산 한계 분석 ## 계산 결과 **15배 레버리지를 사용한 선물거래에서의 청산 한계는 기준가격 대비 약 ±6.67%입니다.** ### 상세 계산 - 롱 포지션: 기준가격에서 **-6.67%** 하락 시 청산 - 숏 포지션: 기준가격에서 **+6.67%** 상승 시 청산 ## 계산 근거 레버리지에 따른 청산 한계는 다음 공식으로 계산됩니다: ``` 청산 한계(%) = ±(100% / 레버리지 배율) ``` 15배 레버리지의 경우: ``` 100% / 15 = 6.666...% ≈ 6.67% ``` ## 레버리지별 청산 한계 비교 | 레버리지 배율 | 청산 한계 (% 변동) | 비고 | |--------------|-------------------|------| | 5배 | ±20.0% | 비교적 안전한 편 | | 10배 | ±10.0% | 일반적인 위험 수준 | | **15배** | **±6.67%** | **고위험 거래** | | 20